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疫情黑天鵝殺傷力大

歐美日衰退風險增

　　最令人不安的是，疫情正向發達經濟體擴大，持續處於低增長的歐美日經濟，將面對更大衰退風險。

　　除了日本、韓國之外，歐美面對疫情困擾，其中意大利疫情已在全歐蔓延。繼英國、德國、法國、西班牙、奧地利、克羅地亞、瑞士、芬蘭、俄羅斯、比利時之後，北馬其頓、希臘、格魯吉亞、丹麥、羅馬尼亞也出現首例新冠肺炎確診病例，令陷入衰退邊緣的歐洲經濟雪上加霜。

　　至於美國，出現社區傳播看來是遲早問題。美國疾病控制與預防中心已發出警告，直言社區傳播是無可避免，加上三藩市進入公共衛生緊急狀態，即時嚇散美國股市，道指三日內暴瀉了二千點。

　　特淡化風險有居心

　　事實上，美國副總統彭斯要親自上陣，領導防疫工作，可知道美國疫情殊不簡單，憂心尚未做好應對疫情大爆發的準備。

　　美國總統特朗普有意淡化疫情，強調疫情風險很低，顯然要全力為美股護航，原因過去三日股市市值損失接近二萬億美元，打擊消費意欲，加劇經濟風險，隨時影響今年底大選選情。不過，投資者卻不買帳，加速從美股套現，湧向債市避險，十年期美國國債孳息跌至一點二九四厘的歷史新低。

　　前聯儲局主席耶倫也對經濟前景表示憂慮，隨時出現衰退。事實上，疫情蔓延對歐洲政經構成嚴重威脅，加劇主權債務危機捲土重來風險之餘，更會激發歐洲更大的民粹主義思潮，增加歐元區分裂風險，一旦歐洲出事，美國經濟最終難逃衰退厄運。

　　反映全球主要股市表現的MSCI環球指數，從本月歷史高位累積跌幅達到百分之七，一旦跌幅超逾一成，將正式進入技術性調整市。

　　市值失五萬億美元

　　近周全球股市市值急速蒸發了五萬億美元，從八十八萬億美元降至八十三萬億美元，產生頗大負財富效應，對世界經濟影響不容低估。